O contrato bilionário da SpaceX que revela o segredo por trás do IPO mais aguardado da história

Você sabia que a maior parte do dinheiro que a SpaceX ganha vem de um único cliente? E não, não são turistas espaciais nem empresas de telecomunicações. Estamos falando do governo dos Estados Unidos. E agora, às vésperas do que promete ser o maior IPO da história, a empresa de Elon Musk acaba de receber um presente de US$ 6,45 bilhões.

O escudo dourado que vale bilhões

Na última sexta-feira, a Força Espacial dos EUA anunciou um contrato de US$ 4,16 bilhões com a SpaceX. O objetivo? Construir satélites para o sistema de defesa antimísseis que o presidente Trump batizou de "Golden Dome" (Cúpula Dourada). Mas não para por aí: apenas dois dias antes, a mesma agência já havia concedido outro contrato de US$ 2,29 bilhões para a empresa construir uma rede de comunicações em órbita baixa da Terra.

No total, são US$ 6,45 bilhões em novos contratos públicos que chegam em um momento estratégico: o mês que antecede a abertura de capital da empresa.

Um quinto de toda a receita vem do governo

Os números não mentem. De acordo com o documento de IPO que a SpaceX tornou público na semana passada, um quinto de toda a receita da empresa em 2025 veio de agências governamentais. Isso significa que, por mais que Elon Musk sonhe com Marte, é o dinheiro dos contribuintes americanos que mantém os foguetes no ar.

No próprio documento, a empresa alertou os investidores: seus "negócios com entidades governamentais estão sujeitos a mudanças em políticas, prioridades, regulamentações e níveis de financiamento". Uma forma elegante de dizer: se o governo mudar de ideia, o negócio pode balançar.

O que isso significa para o seu bolso?

Se você está de olho em comprar ações da SpaceX no IPO, preste atenção: a empresa depende mais do governo do que qualquer concorrente. E embora Musk tenha investido cerca de US$ 300 milhões para ajudar a eleger Trump e mantenha uma relação próxima com o presidente, a política é imprevisível.

Por outro lado, a SpaceX domina o mercado de lançamentos espaciais há uma década. Não é surpresa que o governo federal continue recorrendo a ela. A questão é: até quando essa dependência será uma vantagem competitiva, e não um risco?

O IPO promete ser histórico. Mas, como todo bom negócio, os detalhes estão nos contratos — e nos bilhões que vêm com eles.