IPO da SpaceX é o maior da história e levanta US$ 75 bilhões

A SpaceX realizou nesta semana o maior IPO (oferta pública inicial) da história. A empresa de Elon Musk precificou 555,6 milhões de ações a US$ 135 cada, levantando US$ 75 bilhões e superando todos os recordes anteriores de abertura de capital no mercado financeiro global.

Com a estreia na Nasdaq, a SpaceX se torna a empresa mais valiosa já listada em bolsa desde o seu primeiro dia de negociação. O valor de mercado da companhia ultrapassa US$ 1,75 trilhão, impulsionado pelo crescimento do negócio de satélites Starlink e pelas expectativas em torno do foguete Starship.

A oferta também coloca Elon Musk na trajetória para se tornar o primeiro trilionário do mundo, segundo estimativas de mercado. O fundador detém cerca de 85,1% do poder de voto da empresa, o que lhe garante controle praticamente absoluto sobre as decisões estratégicas da companhia mesmo após a abertura de capital.

Quem ganha e quem perde com o IPO

O maior beneficiário é o próprio Elon Musk, que possui a maior fatia da empresa, com bilhões de ações. Além dele, investidores do círculo próximo e funcionários de longa data também devem sair ganhando. De acordo com o The New York Times, cerca de 4.400 funcionários da SpaceX podem se tornar milionários com a oferta.

Por outro lado, investidores de SPVs (veículos de propósito específico) que compraram ações indiretamente antes do IPO podem enfrentar dificuldades. Após a listagem, esses investidores podem ter que lidar com taxas ocultas, longos prazos de pagamento e até risco de fraude, segundo analistas.

Os números impressionantes do S-1

O documento de registro S-1 revelou pela primeira vez dados financeiros detalhados da SpaceX. A empresa registrou receita de US$ 18 bilhões em 2025, mas acumulou um prejuízo de US$ 4,9 bilhões no mesmo período. No total, desde sua fundação, a SpaceX já perdeu mais de US$ 37 bilhões.

O negócio de satélites Starlink já é o principal gerador de receita, superando os lançamentos de foguetes. O documento também revelou que a empresa está apostando forte em inteligência artificial por meio de sua divisão xAI, que já fechou contratos bilionários com gigantes da tecnologia.

Contratos de computação turbinam balanço

Nos meses que antecederam o IPO, a SpaceX fechou acordos estratégicos de venda de capacidade de computação. A Anthropic, empresa de IA rival da OpenAI, vai pagar US$ 1,25 bilhão por mês para usar a infraestrutura da xAI. Já a Google fechou um contrato de US$ 920 milhões mensais para acesso a poder computacional, descrito pela empresa como um acordo de curto prazo para atender demanda inesperada.

Esses contratos ajudaram a melhorar o balanço da SpaceX antes da oferta pública, mas também geraram debates sobre a real dependência da empresa em relação ao mercado de IA para sustentar sua valuation.

Riscos e incertezas para investidores

Apesar do entusiasmo, o S-1 também trouxe alertas. A SpaceX advertiu os investidores sobre uma possível diluição futura de ações, o que reavivou rumores de uma fusão com a Tesla. A empresa adicionou uma cláusula no documento de registro avisando que uma diluição significativa pode ocorrer após a abertura de capital.

Além disso, o caminho para a reutilização total do foguete Starship ainda é incerto. Especialistas apontam que os dados do voo de teste mais recente e os números do IPO indicam um cenário realista para os próximos anos que pode frustrar tanto os defensores quanto os críticos da empresa.

Próximos passos

As ações da SpaceX começam a ser negociadas na Nasdaq sob o ticker SPCE. O preço de abertura será definido pelo mercado nos primeiros minutos de negociação. A expectativa é de alta volatilidade nos primeiros dias, com grande volume de ordens de investidores institucionais e de varejo.

Para acompanhamento em tempo real, recomendamos portais financeiros como Bloomberg e CNBC, que mantêm cobertura ao vivo dos primeiros movimentos do papel.