A OpenAI, empresa responsável pelo ChatGPT, anunciou na semana passada uma rodada de financiamento de US$ 110 bilhões, elevando sua avaliação de mercado para US$ 840 bilhões, incluindo o novo capital. O acordo, que tem a Amazon e a Nvidia como principais apoiadoras, é o maior da história para uma empresa de tecnologia no mercado privado e coloca temporariamente em segundo plano questões sobre a estabilidade financeira da startup.
Segundo análise da provedora de dados de capital de risco PitchBook, o valor da rodada é aproximadamente quatro vezes maior que o levantamento do maior IPO (Oferta Pública Inicial) já realizado. A Facebook (atual Meta), por exemplo, arrecadou US$ 16 bilhões em sua estreia no mercado de ações, o que representa cerca de 15% do montante captado agora pela OpenAI em uma única rodada privada.
Um marco que redefine o mercado
O analista da PitchBook, Dimitri Zabelin, classificou o feito como a definição de "um novo patamar para o fundraising de tecnologia privada". Tradicionalmente, o mercado público oferece um pool de recursos maior e mais líquido para as empresas, com informações financeiras regulares que dão mais segurança aos investidores. No mercado privado, os aportes podem ficar travados por anos e não há a mesma transparência de dados.
A rodada colossal da OpenAI, no entanto, subverte essa lógica histórica, demonstrando a confiança extrema de grandes investidores no futuro da inteligência artificial generativa. O acordo também traz a Amazon e a Nvidia, gigantes da nuvem e de semicondutores para IA, como principais patrocinadoras.
O caminho até a oferta pública
A OpenAI é esperada para tentar seu próprio IPO nos próximos um ou dois anos. A mega rodada privada, contudo, eleva drasticamente as expectativas para essa futura estreia no mercado de ações. "Os investidores da IPO vão querer ver margens de lucro em melhoria, tendências de uso estáveis e evidências de que a OpenAI pode defender sua posição", afirmou Zabelin.
O analista ressalta que, enquanto esta rodada assegura capital e poder de computação, "o próximo teste é provar que a economia da IA em larga escala pode sustentar essa avaliação". A empresa, portanto, precisará demonstrar um modelo de negócios sólido e escalável para justificar sua avaliação estratosférica perante o mercado público.