O bilionário Bill Gross, conhecido como o "Rei dos Títulos", alertou que o forte rally do mercado de ações corre risco de perder força e precisa de novo apoio para continuar. Em um cenário de alta histórica dos índices, o investidor veterano apontou "um pouco de instabilidade" no início do ano, sinalizando que o mercado está "precisando de uma bengala para firmar seu impulso".
O boom da inteligência artificial impulsionou as ações de Big Tech a máximas históricas, alimentando uma alta de quase 80% no S&P 500 nos últimos três anos. No entanto, o índice de referência teve volatilidade neste mês, oscilando entre um ganho de 2,1% no pico e uma queda de 0,8% no vale.
Condições para o avanço continuado
"Taxas de juros mais baixas ajudariam, assim como notícias contínuas de que a IA realmente resulta em maior produtividade, e ganhos de lucro contínuos acima de 15%", disse Gross ao Business Insider por e-mail. O investidor, que cofundou a PIMCO e expandiu seu fundo Total Return para US$ 270 bilhões em quase 30 anos, escreveu em sua perspectiva que as ações estão sendo sustentadas por previsões otimistas de lucros, que são respaldadas por estímulos fiscais e monetários.
Riscos políticos e de avaliação
Gross advertiu, no entanto, que os mercados dos EUA podem vacilar à medida que a "agitação política" ameaça minar princípios capitalistas fundamentais, como "competição e sobrevivência do mais apto". Ele afirmou que mesmo no espaço da IA, "tarifas e auxílio governamental" podem levar à sobrevivência dos "menos aptos" nos mercados futuros.
Uma grande tendência do segundo mandato do presidente Donald Trump tem sido uma maior intervenção executiva no mundo dos negócios. O governo federal adquiriu participações acionárias em corporações como a Intel, impôs tarifas abrangentes sobre importações estrangeiras e deu total apoio à construção de infraestrutura das empresas de IA.
Indicador de Buffett em nível histórico
Gross também alertou em sua perspectiva que as altas avaliações são uma preocupação, observando que uma versão do Indicador de Buffett, que compara o preço do S&P 500 ao PIB nominal dos EUA, está em um "pico histórico". O indicador favorito de Warren Buffett mostra que "a espuma é visível" no mercado, pois os preços das ações estão subindo mais rápido que o PIB, disse Gross.
O veterano de Wall Street escreveu em sua perspectiva que "produtividade, taxas de impostos e influências geopolíticas podem sugerir que não há necessidade de uma bengala". Ele observou que alguns touros do mercado acreditam que a IA mudou o jogo, então esperam "nenhuma instabilidade — apenas corrida".
"Mas eu coloco meu chapéu junto com o velho mago Warren Buffett", escreveu Gross. "A avaliação lança uma sombra sobre os mercados em 2026. Nenhum crash, apenas um movimento para frente exigindo uma bengala, ao contrário de 2025."
Eco de outros investidores de alto perfil
Outros investidores de alto perfil também sinalizaram as avaliações elevadas como um obstáculo. "Apenas seu lembrete diário de que as ações estão caras", disse Michael Burry, famoso por "The Big Short", em uma postagem no X na semana passada, acrescentando que os preços altos deprimem os retornos.
Jeremy Grantham, cofundador da GMO, ecoou Burry em um podcast recente: "Se você quiser ter o mercado mais alto da história, terá os retornos mais baixos da história daqui para frente."