A Netflix registrou receita recorde de US$ 12 bilhões no quarto trimestre de 2024, superando as projeções de Wall Street. No entanto, as ações da empresa caíram mais de 4% no after-market após a divulgação de uma orientação (guidance) para o primeiro trimestre de 2025 abaixo das expectativas dos analistas, alimentando preocupações dos investidores sobre o futuro.
A gigante do streaming reportou um lucro por ação (EPS) de US$ 0,56 no período, também ligeiramente acima dos US$ 0,55 esperados. O desempenho contrasta com o trimestre anterior, quando os resultados foram impactados por uma disputa tributária custosa com autoridades brasileiras.
Projeção para 2025 decepciona o mercado
O otimismo com os números do passado foi ofuscado pela visão para o futuro próximo. A Netflix projetou um lucro por ação de US$ 0,76 para o primeiro trimestre de 2025, abaixo da estimativa média dos analistas, que era de US$ 0,81. A empresa também estimou uma receita de US$ 12,15 bilhões e uma margem operacional de 32,1% para o período.
A queda nas ações amplia uma tendência de baixa: nos três meses anteriores ao anúncio dos resultados, o papel da Netflix já havia recuado cerca de 30%. Parte significativa dessa preocupação do mercado está relacionada à proposta de aquisição dos estúdios e ativos da HBO da Warner Bros. Discovery por US$ 83 bilhões.
Crescimento de assinantes e negócio sólido
Pela primeira vez em um ano, a Netflix compartilhou uma atualização em seu número total de assinantes. A plataforma agora tem mais de 325 milhões de assinantes globalmente, um aumento em relação aos 300 milhões registrados no final de 2023.
Outros indicadores reforçam a saúde do negócio. A taxa de cancelamento (churn) da Netflix nos EUA é a mais baixa entre os serviços de streaming pagos, ficando abaixo de 2%, de acordo com a Antenna. Nenhum outro concorrente tem uma taxa abaixo de 4%.
Além disso, a participação da Netflix no tempo de exibição em televisores nos EUA atingiu um recorde de 9% em dezembro, segundo a Nielsen, impulsionada por sucessos como "Stranger Things". Seu concorrente pago mais próximo, a Disney, permanece abaixo de 5% há anos.
Concorrência acirrada e expansão de conteúdo
Apesar da liderança no segmento pago, a Netflix ainda busca alcançar o YouTube, que comanda quase 13% do tempo de exibição nos EUA. Em resposta, a Netflix tem diversificado seu conteúdo, adicionando podcasts em vídeo e investindo pesadamente em esportes, incluindo a transmissão de jogos da NFL no Natal.
A potencial aquisição da Warner Bros. Discovery promete adicionar um vasto catálogo à plataforma, incluindo a franquia "Harry Potter" e a série "Game of Thrones" da HBO, o que poderia impulsionar ainda mais o engajamento dos usuários.
A equipe de liderança da Netflix expressou confiança na aprovação regulatória do negócio. Na terça-feira anterior ao anúncio dos resultados, a empresa tornou sua oferta totalmente em dinheiro para tornar a proposta mais atrativa. No entanto, a Paramount Skydance, uma concorrente na disputa pela compra da Warner, não desistiu de sua oferta.