Fundos de investimento que mantiveram apostas na economia chinesa durante o turbulento ano de 2025 foram amplamente recompensados com retornos expressivos, superando a média do setor. Dados exclusivos obtidos pelo Business Insider revelam que estratégias focadas no país asiático performaram excepcionalmente bem, impulsionadas por estímulos governamentais e pela resiliência de grandes empresas de tecnologia.
O cenário no início de 2025 era de extrema cautela, com uma nova administração protecionista nos EUA, um mercado imobiliário doméstico chinês instável e a ameaça de banimento do TikTok nos Estados Unidos, que colocava em risco a ByteDance. No entanto, muitas dessas preocupações mostraram-se exageradas ao longo do ano.
Retornos que superam a média do setor
O fundo China Total Returns da Bridgewater, gestora que administra US$ 92 bilhões, obteve um retorno de 34,2% em 2025, de acordo com uma pessoa próxima à administradora. Performance ainda mais expressiva foi a do Tekne Capital, fundo de US$ 1,5 bilhão gerido por Beeneet Kothari, ex-lieutenant do bilionário Stanley Druckenmiller, que subiu mais de 50% no período.
Kothari, em entrevista ao Business Insider no ano passado, afirmou que os ventos contrários enfrentados pelo país tornaram empresas sólidas muito baratas. Seu fundo é investidor em companhias chinesas como a plataforma de mobilidade DiDi Global, a empresa de recrutamento Kanzhun e a construtora de data centers GDS.
Performance robusta de gestores focados no país
O relatório Hedge Weekly do HSBC destacou a forte atuação de fundos baseados na China. A estratégia focada no país da Pinpoint, de US$ 3,4 bilhões, retornou mais de 24%, enquanto sua oferta multiestratégia para a Ásia subiu 11,6%. O tradicional fundo Golden China, de George Jiang, teve ganhos próximos a 33%, e a estratégia centrada na China da Epimelis Capital, comandada pela veterana do Goldman Sachs Fei Sun, valorizou 35%.
De acordo com a Hedge Fund Research, a média dos fundos focados na China teve alta próxima de 18% em 2025, superando a média da indústria de hedge funds, que foi de 10,7%.
Mudança de cenário e perspectivas para 2026
O ambiente para os investimentos na China mudou significativamente ao longo de 2025. O governo chinês focou em estímulos econômicos, levando empresas de capital aberto a aumentarem significativamente os recompra de suas próprias ações (buybacks). A ByteDance vendeu uma participação majoritária em suas operações norte-americanas do TikTok e agora é mais valiosa do que nunca, com a firma de venture capital HSG (antiga Sequoia China) avaliando a empresa entre US$ 350 bilhões e US$ 370 bilhões.
Além disso, o cenário de inteligência artificial chinês, liderado pela startup DeepSeek, manteve o ritmo dos concorrentes ocidentais, e o governo dos EUA anunciou na terça-feira que permitirá à Nvidia vender seus poderosos chips H200 para empresas chinesas.
Para 2026, os investidores estarão atentos à evolução do volátil relacionamento entre EUA e China, especialmente em torno de acordos comerciais ligados a semicondutores, e a qualquer indicação de uma possível invasão chinesa a Taiwan. A ByteDance, que tem a Tiger Global e a Coatue como apoiadoras, continuará sendo um foco central para os fundos, à medida que o gigante das mídias sociais continua a crescer.