A Tiger Global e a Microsoft estão prontas para vender integralmente suas participações na PhonePe, startup indiana de pagamentos apoiada pela Walmart, que atualizou seu pedido de Oferta Pública Inicial (IPO). O movimento oferece um raro vislumbre de como grandes investidores globais estão realizando ganhos do boom de venture capital por meio do mercado de capitais indiano.
Na quarta-feira, a PhonePe atualizou seu prospecto (PDF), detalhando quantas ações estarão à venda. A Tiger Global e a Microsoft oferecerão toda a sua participação na empresa, enquanto a Walmart optou por manter sua participação majoritária, vendendo até 45,9 milhões de ações (cerca de 9% da empresa).
Até 50,66 milhões de ações estarão à venda, marcando um evento de liquidez para os acionistas atuais.
Valorização e desempenho financeiro
A PhonePe foi avaliada em cerca de US$ 12 bilhões em uma rodada de financiamento em janeiro de 2023, mas mira uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 15 bilhões no IPO, que pode levantar até US$ 1,5 bilhão, segundo fontes familiarizadas com o assunto ouvidas pelo TechCrunch. A oferta não inclui nenhuma venda por parte dos fundadores, e o prospecto mostra que a venda de ações é impulsionada por investidores existentes, e não pela gestão da PhonePe.
Nos seis meses encerrados em setembro de 2025, a receita operacional da PhonePe cresceu 22%, para ₹39,19 bilhões (cerca de US$ 427,79 milhões), na comparação com o mesmo período do ano anterior. No mesmo intervalo, seu prejuízo aumentou para ₹14,44 bilhões (cerca de US$ 157,70 milhões), ante ₹12,03 bilhões (cerca de US$ 131,34 milhões), de acordo com o prospecto.
Trajetória e domínio de mercado
Fundada em 2015 por Sameer Nigam, Rahul Chari e Burzin Engineer e adquirida pelo gigante do e-commerce Flipkart um ano depois, a PhonePe emergiu como uma das fintechs de maior sucesso da Índia. A empresa começou com pagamentos digitais e expandiu-se para corretagem de ações, investimentos em fundos mútuos e até oferece uma loja de aplicativos Android como alternativa ao Google Play Store.
A PhonePe é a maior player no mercado de pagamentos digitais da Índia, liderando o ecossistema UPI em volume de transações e mantendo-se à frente do Google Pay. Em dezembro de 2025, processou cerca de 9,81 bilhões de transações no valor aproximado de ₹13,6 trilhões (cerca de US$ 148,6 bilhões), em comparação com 7,50 bilhões de transações do Google Pay no valor de cerca de ₹9,6 trilhões (cerca de US$ 104,5 bilhões), conforme os últimos dados da NPCI.
Separação do Flipkart e controle da Walmart
A empresa foi desmembrada após o Flipkart decidir por uma cisão parcial em dezembro de 2020. A PhonePe e o Flipkart completaram sua separação em dezembro de 2022, e a Walmart permaneceu como o acionista dominante da fintech.
O processo de IPO representa um marco significativo para o ecossistema de startups indiano, sinalizando maturidade e uma via de saída para os grandes investimentos de venture capital realizados na última década.